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內容簡介
近年來,在配合人民幣國際化的中國大政策背景下,境外的投資人及發行人皆可以投資或發行人民幣債券及人民幣計價股票。
大陸境內的資本市場日益龐大,不但境內的投資機構及基金產品日新月異,境外投資人也可以藉著QFII及RQFII的管道在境內投資各類固定收益及權益性的優良產品。因此,兩岸三地的人民幣資本市場將有機會取代美元資本市場,成為大中華區投資人最主要的新興投資管道。
環顧台灣人民幣投資的氛圍,您不可不知「人民幣投資的十堂課」,本書將告訴你:
★習李經濟改革與中國股市
★錢進A股ETF,參與陸股長線投資契機
★後QE時代的中國債市投資
★離岸人民幣債券市場投資
目錄
第一課∕中國股票市場的歷史沿革
第二課∕當前中國股票市場的基本情況
第三課∕中國股票市場的歷史運行情況
第四課∕中國股票市場的未來展望
第五課∕「不可不知」—人民幣股市投資
第二篇 中國債券市場的發展
第六課∕中國債券市場的歷史沿革
第七課∕當前中國債券市場的基本情況
第八課∕中國債券市場的歷史運行情況
第九課∕中國債券市場的未來展望
第十課∕「不可不知」—人民幣債市投資
序
資本市場和國家的發展有高度的關聯,英國在17世紀成立倫敦股票交易所及英格蘭銀行(Bank of England)發展股票及債券市場;美國立國初期曾大量利用股票及債券進行國內建設,且向法國購買路易斯安那州,這些皆影響英美兩國的世界霸權。中國政府發展資本市場始於滿清後期,當時的外債發行是政府財政的主要來源之一,而上海的股票市場也在20世紀初開始蓬勃發展。記得第一次看到中國政府發行的債券,是我於1994年在英國擔任訪問學者的時候,那時在倫敦一個古董店看到20世紀初滿清政府發行的鐵路建設債券,當時的滿清海外債券皆為實體債券,投資人憑剪下的coupon去領利息,雖然滿清政府債券後來皆無法償還,但實體債券已成為古董,投資人將這些實體債券當古董掛在牆上也算有些補償了。
隨著中國成為全球第二大的經濟體,現在的中國股市及債券已是一個投資價值非常高,且極具流通性的投資工具。近年來,配合人民幣國際化的大政策背景下,境外的投資人及發行人皆可以投資或發行人民幣債券及人民幣計價股票。大陸境內的資本市場日益龐大,不但境內的投資機構及基金產品日新月異,境外投資人也可以藉著QFII及RQFII的管道在境內投資各類固定收益及權益性的優良產品。我認為兩岸三地的人民幣資本市場將有機會取代美元資本市場,成為大中華區投資人最主要的新興投資管道。
投資首重風險管理,在眾人皆貪時,我們都要小心,這也是富邦投信的投資收益及風險並重的管理哲學。在一個新興市場裡面,我們看到無限的商機,也察覺到無形的風險。大陸多數企業的信用風險目前並沒有國際品質的信用評等,政府金融政策的反覆,及上市企業公司治理良莠不齊,皆是未來潛在的投資風險。為此,富邦投信特別為我們的投資人編纂了一本「人民幣投資的十堂課」,希望能提供進入此市場的一些基本知識,因而減低投資的風險。
史綱(富邦投信董事長)
詳細資料
- ISBN:9789869053839
- 叢書系列:
- 規格:平裝 / 240頁 / 14.8 x 20.5 x 1.2 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
- 出版地:台灣
- 本書分類:> >
內容連載
5.1 習李經濟改革與中國股市
一、2014年仍是中國經濟週期的底部
從經濟週期角度來看,中國經濟目前仍處於2008年以來的下滑週期,中長期結構失衡問題與短期需求放緩、產能過剩壓力交織在一起。
結構性的原因,其實是導致潛在增長速度下滑的那些主要因素。具體而言主要有:(1)資本積累下降;(2)人口紅利消失。在潛在增速下滑的背景下,如果判斷經濟放緩主要由結構性因素決定,則其政策不需要放鬆,因為是本質出現問題,從資本累積及人口紅利來看,目前都是正向,因此當前經濟走勢的主導因素是週期性因素所影響。
二、中國國務院總理李克強經濟增長底線論
經歷2013年6月的錢荒後,中港股市於2013年7月出現了明顯轉多的改變。關鍵在於2013年7月9日中國國務院總理李克強表示要確保經濟成長率、就業水準等「不滑出下限」、物價漲幅等「不超出上限」。而後,國務院異常頻繁地推出一連串支撐經濟措施。
主要關鍵在於中共18大政治報告,訂定2020年國內生產總值和城鄉居民人均收入較2010年「翻一番」的目標,推估在2020年之前每年GDP增長率約7%就可達成目標。所以,在調結構和經濟轉型階段,容忍GDP增長率降至7%,一旦低於預期,政府會靠「逆週期」政策手段來應對。基本上,只有廣義的政府投資才是「逆週期」政策,輔以放鬆的貨幣政策和財政支持。
三、改革紅利:習李推動的改革故事漸為資本市場接受
2013達沃斯夏季論壇,李克強表示:「突出釋放改革最大的紅利,激發市場的活力,著力調整經濟結構,轉變發展方式,使它們和穩增長有機地結合起來。這些應該說目前已經見到成效。」這句話本身的目的即在於嘗試為過去調結構不得資本市場歡心的情況解套。調結構能不能為資本市場接受的核心關鍵仍在於改革是否觸及問題的核心,2013年5~9月習李已經做了數項超越市場預期的重要改革,例如打貪反腐(例如:中石油國企整頓)、金融改革(例如:嚴格管控銀行表外資產與理財產品)、對民間與外資開放市場(例如:設立上海自貿區)以及嚴格執行落後產能淘汰等。 (全文未完)
052C型飛彈驅逐艦是中國人民解放軍海軍裝備的一型驅逐艦。該型艦堪稱21世紀初期中國造艦事業的最高成就,也被網友稱之為「中華宙斯盾」或「中華神盾」。 ... 繼1999年服役的051B深圳號之後,167 深圳號中國繼續進行新一代驅逐艦的研發工作。在本世紀初期,外界發現江南造船廠的船臺上有四艘新艦正在建造,其中前兩艘為較低檔的052B型驅逐艦,在2002年中旬下水;而第三、第四艘則是2000年代初期最引人注目的中國新銳艦艇──編號170與171的052C型驅逐艦,配備解放軍海軍前所未見的相控陣系統以及垂直發射(VLS)防空飛彈系統,是中國造艦的一大突破,故獲得了「中華神盾」的美稱。 ... 與052B相同,052C由七院701所設計,052B型驅逐艦總工程師為朱富英。052C沿用052B型驅逐艦的艦體基本設計,推進、電力供應相同,不過上層結構經過修改,艏樓較052B更高以容納相控陣,艦體尺寸幅度據信也略為放大。先前052B滿載排水量5850噸級,而052C的滿載排水量則提高到6400至6500噸左右。052C的機庫結構雖與艦體同寬,與052B一樣設置一個機庫,並位於艦體偏左,而機庫右側的容積則用於安裝VLS;而反潛直升機選用俄制卡-28直升機。 052C的直升機輔降系統也與052B相同。 ... 052C機庫結構前方有兩組四聯裝反艦導鷹擊-62反艦飛彈發射筒彈發射器;此級艦配備的是中國第三航空科學院所開發的鷹擊-62型次音速反艦飛彈,系鷹擊-6系列大型空射反艦飛彈的艦射發展型。鷹擊-62彈長7m(含加力器),扣除加力器後為6.1m,直徑1350px,發射重量為1350kg,動力為固態加力火箭+巡航渦輪發動機,飛行速度為0.9馬赫, 戰鬥部重300kg,射程280 ~300km,中途飛行高度30m,進入終端彈道後以7~10m的高度掠海攻向目標,導引系統為中途慣性導引+終端主動雷達制導,其中終端主動雷達尋標器的最大偵測距離可達到40km。 ... 052C的另一主要武器,是垂直發射的海紅-9防空飛彈系統。HHQ-9是海紅-9防空飛彈紅旗-9的海上版,後者是中國航天二院,從1980年開始發展的新一代長程防空飛彈。歷經十餘年的漫長研發之後,紅旗-9終於在1997年定型並開始初期少量生產,並被中國海軍決定為新一代艦載區域防空飛彈,1999年正式進入中國陸軍的防空部隊服役,在外銷市場上的型號則為FD-2000。 依照公開資料,HHQ-9彈體長6.8m,直徑1175px,彈重1300kg,戰鬥部重180kg;對飛機目標的最大射程120~150km,最小射程約20km;對飛彈目標的最大射程25km,最小射程5~7km,最大射高25000~30000m,最小射高約20m,最大飛行速度4.2馬赫。 ... HHQ-9飛彈構型與垂直發射器結構與俄羅正在裝填的海紅旗-9斯RIF-M區域防空飛彈系統相似。早先中國幾種新一代艦載垂直發射防空飛彈如海紅旗-8與海獵鷹-60等都在本世紀初期宣告失敗,而海紅旗-9則是中國第一種完成開發的國產艦載區域防空飛彈。但由於HHQ-9的尺寸與重量大於SM-2 MR Block 3,直線慣性與轉動慣量較大,劇烈轉向的靈活度註定不如較小較輕的SM-2 MR Block 3,因此攔截低空小型目標的能力仍略遜一籌。 ... 052C最引人注目之處,就是艏樓四周加裝了四具大型的固定式相控陣天線,即H/LJG 346主動相控陣雷達。此外,中國又稱346型雷達為艦載主動相控陣系統。但346型雷達安裝位置過低,是因為天線尺寸較大與冷卻散熱系統的布置等因素。由南京第14所主導研發,每面天線寬3.9m、高4.6m。052C的上層結構呈八面體,往上朝內傾斜15度,而與中心軸線呈45度夾角的四個傾斜面各安裝一具陣列天線,這種配置與美國伯克級驅逐艦類似。天線外罩為弧形且明顯向外突出,此乃氣冷系統的靜壓箱,而天線本身是平的。 ...
文章來源取自於:
每日頭條 https://kknews.cc/military/5j8r5g6.html
博客來 https://www.books.com.tw/exep/assp.php/888words/products/0010637963
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